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17.04/17:35 |
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| DE000KC01000 |
KC0100 |
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Klöckner & Co-Aktie: schwache Stahlpreise, aber weniger Schulden
30.10.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Neil Sampat, Sarah Barr, David Radclyffe, Tyler Broda und Patrick Jones, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000 / WKN KC0100) unverändert mit "reduce" ein.
Es sei unwahrscheinlich, dass Klöckner die EBITDA-Planung für das dritte Quartal von 25 bis 35 Mio. EUR erreiche. Die Stahlmärkte hätten sich seit der Bekanntgabe der Guidance weiter eingetrübt. Insofern würden die Nomura-Analysten von einem Q3-EBITDA von 20 Mio. EUR ausgehen. Angesichts der Stahlpreisschwäche werde auch nicht damit gerechnet, dass es im vierten Quartal zu einer wesentlichen Gewinnverbesserung komme. Hier werde ebenfalls mit einem EBITDA von 20 Mio. EUR gerechnet.
Eine Verringerung des Betriebskapitals sei gegen Jahresende durch ein straffes Management des Lagerbestands wahrscheinlich. Die Nettoverschuldung könnte dadurch sinken.
Die Analysten würden in 2013 ein EBITDA-Wachstum von fast 50% auf 175 Mio. EUR annehmen. Die Konsensprognose, die einen Zuwachs von 85% unterstelle, erscheine dagegen einfach zu optimistisch.
Eine Reduzierung der Ergebnisschätzung für 2013 stehe einer Verringerung der Nettoverschuldung gegenüber. Daher bleibe das Kursziel bei 6,50 EUR. Es sei nicht ersichtlich, warum Investoren derzeit für die Klöckner-Aktie im Vergleich zu den Kohlenstoffstahl-Produzenten einen Aufschlag bezahlen sollten.
Die Analysten von Nomura Equity Research bleiben bei ihrer Empfehlung die Aktie von Klöckner & Co zu reduzieren. (Analyse vom 29.10.12) (30.10.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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